2013年3月由于国家对地产行业调控的“国五条”表态，以及银监会针对银行理财产品进行整顿，流动性开始收缩，央行正回购力度加大；同时，欧洲债务危机再度出现新的担忧，塞浦路斯银行面临挤兑，并可能波及其他金融体，导致出现调整。上证指数从月初开盘2364.54点下跌到2236.62点，下跌幅度为5.41%。从行业表现来看‖信息、电子、旅游、医药等行业上涨居前，房地产、有色、农林牧副渔、建材、金融等下跌幅度较大。从周期股与成长股的表现来看‖成长股表现良好，而周期股下跌幅度较大。

　　据报道，交银施罗德专户投资部陈小平认为市场或延续调整态势。主要有四方面的考虑：第一，3月初国务院出台了地产行业的调控措施，被称作是“史上最严厉的地产调控”，措辞严厉，超过预期；3月31日各地相继出台细则，地产调控进入新时期，市场预期4月的成交量或将受到影响。该政策使得市场不仅仅担心地产行业受到抑制，也可能导致经济复苏的趋势出现逆转；同时3月底银监会发布通知规范商业银行理财业务投资运作，导致市场对于目前银行庞大的表外融资或将收缩的担心，可能引发流动性收缩，最终对经济产生负面影响；第二，流动性继续收缩。除了银监会清理理财产品对社会融资总额产生不利影响外，央行最近持续正回购也在收缩流动性。同时4月开始大小非解禁额度继续扩大；第三，担心经济复苏力度低于预期。最近公布的消费数据低于预期，社会融资总额可能受到负面影响，房地产投资预期走弱，经济复苏可能幅度不及市场预期。从市场来看‖周期股全线调整也正反映了这种预期；第四，未来利空逐渐增加，如IPO放开等。中国平安、民生银行连续发行260亿可转债，证监会正紧锣密鼓进行财务核查，都被认为是IPO启动先兆。虽然市场有调整要求，但依然有一系列投资机会值得关注。流动性从周期类股撤离后，有望在成长股寻找投资机会。

　　从策略上来看‖4月有必要谨慎操作，控制风险，适时寻找成长股的价值投资和周期股的超跌反弹机会。