1、周四两市大盘终止了连续上扬的步伐，股指冲高回落，成交量同比前一交易日继续放大。上证综指、深证成指、深证综指、中小板指数等指数系统均创新高，从这个角度看，本轮反弹的初期任务已经完成。权重股仍是推动股指走高的主要动力，中石油、中石化、工商银行、中国银行四大权重股的走势和大盘基本一致。国务院常务会议审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划，将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%，低于市场预期；振兴装备制造业的规划没有细则，纺织板块和装备制造股表现较为平淡。2009年1月中国制造业采购经理指数(PMI)，为45.3%，比上月上升4.1个百分点，但仍低于50%，反映经济面临回落风险。1月份的PMI指数表明，中国经济低谷逐步回升的态势正在形成。值得注意的是，扩大内需的政策，特别是积极的财政政策效果开始通过投资品订单陆续传达到企业，春节期间国内消费市场红火，在这些因素影响下，预计中国经济在一季度会出现回升态势。本轮反弹的主要原因就是银行、钢铁等周期性行业复苏，银行贷款投放增大流动性。从个股看部分题材品种在大幅上涨后调整压力明显加大，市场连续的快速放量显示出多空分歧加大，空方力量逐渐增强。

　　2、从技术分析看，2月4日的跳空缺口需要回补，上证指数突破半年线后有回抽确认有效突破的要求，预计周五大盘将在2050-2150点之间调整。从神光启明星来看，周四沪指冲高回落，但仍位于生命线之上，不过未来三天的生命线关键点是短期高点，分别位于2146、2167、2156点，指数站上生命线的难度较大，提示本周末下周初股指进行强势调整的可能性较大。

　　3、从盘面特征来看，周四大盘冲高回落，个股走势明显分化，两市2/3数量的个股出现下跌。板块方面，保险、钢铁、煤炭、农业板块涨幅居前，而纺织服装、新能源、航天军工、银行、化工等板块跌幅居前。三大保险股盘中涨幅一度接近或超过5%，成为推动股指早盘上扬的重要力量。有分析认为，随着低利率周期来临和股市走出低迷，保险公司基本面已经见底，从而对保险股形成刺激。钢铁和煤炭板块在周四盘中一度出现补涨行情，但随着午后股指走低，盘中涨幅大都损失过半。国务院常务会议审议通过的纺织工业振兴规划中，纺织品服装的出口退税率提高幅度低于市场预期，从而导致已提前炒作的纺织板块出现较大回落。另外，近两日推升股指的银行股，也成为周四午后拖累股指快速回调的重要力量，部分银行股的盘中高低落差超过5%，预计短期调整还没有结束。

　　4、操作策略上，欧美股市涨跌互现，沪深A股市场终于止住了近期的连续上扬走势，在周四出现“过山车”的走势，沪指盘中高低落差超过60余点或3%，午后下跌过程中伴随着恐慌盘的涌现，沪市交易额突破1200亿元创出1664点底部反弹以来的最高，显示市场分歧明显加大。周四午后股指的快速下跌，一方面，技术上本身需要修正短线超买的技术指标，另一方面，市场传闻已暂停5个月的IPO将重新启动的消息则加速了股指的回调。整体看，近期连续上涨后积累了较多的获利盘需要消化，指数突破半年线后需要回抽确认突破的有效性，且2月4日留下的跳空缺口需要回补，大盘展开调整后个股分化不可避免，因此短线操作上，对累计涨幅较大的个股要适当控制风险，同时等待回调中对潜力股的低吸机会。