目前市场依然处于结构性调整过程中，系统性大行情可能还较远。在这个背景下，大盘仍可能维持箱体震荡的格局，短线下探后有望反弹。

　　令投资人思索的是，近期港股的异常强势，周四恒生指数继续走强，收盘21810点，上涨46点，涨幅0.21%，指数再创年内新高。从香港金管局三年来首次干预汇市的动作来看，国际热钱已经集结香港，从而推动恒生指数10连升。

　　本轮蜂拥而至的热钱主要是奔着人民币资产而来，这背后的动力，则是外资押注中国经济见底回升及人民币企稳走强。AH股一直存在着较为紧密的联动性，最近H股被大举加仓的同时，QFII基金也被监测到资金流入。来自权威部门的监控数据显示，过去一周QFII股票账户净买入46亿元人民币，创今年来最大单周净买入额。而过去一个月QFII的净买入量，已超过前期七个月的净买入总和。

　　港股创14个月新高，一方面对A股有正面的拉动作用，从历史上观察，港股往往走出领先A股的行情；另一方面意味着当前A股较H股处于折价状态的个股存在一定机会，像海螺水泥、中国交建、中国平安等，目前AH股价倒挂率接近三成，不排除后市热钱会向“洼地”汇集。