铜铝：二次探底回升

　　再生金属产量增速大幅下滑

　　全球9月铝产量下降至212.2万吨

　　受周五外围市场乐观情绪的带动，国内金属周一出现全面反弹，但宏观风险依旧是后市期价走弱的最大因素，因此操作上建议短线快进快出

　　今年1~9月，我国主要再生有色金属产量约为586万吨，预计全年再生金属产品产量将达到800万吨，比去年增长3％。相比2000年-2010年年均超过20％的增长率，增速大幅下滑。业内人士表示，"国际有色金属价格的大幅波动和国内持续紧缩的调控政策，是今年再生金属产量下滑、企业面临经营困难的主要原因。"近期基本金属持续走软，下半年走势旺季不旺。

　　经过连日的加速探底，伦铜上周五出现强劲反弹，单日涨幅约5.26％，暴涨暴跌的行情令人始料不及。技术上看，伦铜再次探底回升，短期有止跌企稳的迹象，前低对铜价有较大的支撑，短期均线逐渐改善，操作上短线不要过度追空。伦铝近期走势与伦铜发生小幅分歧，上周四期价创出盘中新低，周五收回部分跌幅，周一亚洲交易时间，在基金属的人气整体有所提升的背景下，伦铝继续上探五日均线的压力。上周欧盟峰会临近带动市场情绪短暂升温，但预计难以触及根本，反弹空间谨慎对待。

　　国内现货市场方面，周一长江有色金属报价显示，1#铜现货报价54350元-54450元/吨，升水350元/吨-升水500元/吨；A00铝现货报价16520元/吨-16560元/吨，升水40元/吨-升水80元/吨。现货市场买兴平平，对目前的反弹行情投资者观望情绪依旧较浓。

　　10月20日，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，全球9月铝产量下降61000吨，至212.2万吨。全球8月铝产量为218.3万吨。IAI称9月产量较2010年9月增加115000吨，当时产量为200.7万吨。

　　受上周五外围市场乐观情绪的带动，周一国内金属出现全面反弹，沪铜主力合约大幅高开，午盘出现涨停行情，近期沪铜波动幅度明显加大，从技术上看，期价构筑双重底后，短期反弹意愿大大增加。操作上，重点关注五周均线附近的压力。沪铝1112合约周一直接高开于短期5日均线之上，期价最高冲至16700整数关口，之后承压回落，预计16800一线仍有较大压力，因宏观风险依旧是利空其走势的最大因素，操作上短线快进快出为主。

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