巴菲特1973年2月开始买进《华盛顿邮报》这只股票，股价两年后才回到巴菲特的成本价22.75美元

　　上交所发布的数据，9月9日沪市成交量217亿元，占目前沪市流通市值约3.5万亿元的0.62%。而2005年6月6日沪市下探至998点时，当天流通市值为6200多亿元，成交量53亿元，占流通市值的0.85%。从换手率可以看出，目前市场人气指数已低于3年前的熊市底部。

　　再来看另一组数据。2007年10月16日，沪指创牛市最高点6124点，成交量1669亿元。天量出现在当年10月12日，当时沪指冲击5900点，成交量达2217亿元。没想到10多个月后，沪市成交量竟跌至217亿元，几乎是最高时的十分之一。

　　上一个熊市，大盘下探至最低998点时53亿元的成交量，并不是该轮熊市的地量，地量是2005年11月14日沪指报收1088点时创下的，成交量是41亿元。2005年熊市前的高点出现于2004年4月7日，点位是1783点，成交量206亿元。2004年的行情不能算是牛市行情，此前的牛市要追溯到2001年，当年6月14日沪市成交量206亿元，是当时的天量。我想说的是，上一轮牛熊循环，沪指低点的成交量是高点的五分之一。

　　我认为，成交量和换手率反映的是投资者信心指数。目前我国证券市场实施的涨跌停制度决定了投资者在熊市时想卖股票根本卖不掉，决定成交量的主动权在买方手中，因此成交量与买气成正比。低迷的成交量反映了买方的意愿，完全可以将其视为投资者信心指数。

　　根据巴菲特的理论，市场先生是狂躁的抑郁症患者，沮丧时他会报出一个很低的价格，因为他很害怕你把手中的股份甩给他。

　　"市场先生是来侍候你的，不是来指导你的……如果你被他的情绪影响了，那将是灾难性的。"巴菲特说。

　　当然，"别人贪婪的时候你恐惧，别人恐惧的时候你贪婪"的说法说说容易，操作起来难度极大。就像昨天，如果你一早抄底，买进基金重仓的 招商银行、 浦发银行的话，单日下跌逾7%，你会整晚心绪不佳。但是不要忘记，巴菲特1973年2月开始买进《华盛顿邮报》这只股票时，美国经济低迷，通胀率不断提高，道指下跌了40%，华尔街的投资家们认为买入的风险太大。事实上，《华盛顿邮报》的股价两年后才回到巴菲特的成本价22.75美元。但是后来呢，《华盛顿邮报》让巴菲特大赚特赚，他一直持有到现在。

　　我的结论是，目前可以逐步买入股票。如果你不知道买什么股票，那就买打七折的封闭式基金。开放式基金也可以买，牛市熊市表现都很出色的华夏基金公司的基金是首选。如果激进一点，就买以 中信证券、 宏源证券为代表的券商股，券商股是牛熊放大器，行情好的时候是头"疯牛"。如果你坚信大级别反弹总会来，那就分批买入。