第二,期权有效期Ｔ应折合成年数来表示,即期权有效天数与一年365天的比值。如果期权有效期为183天,则Ｔ=183/365=0.501。

　　第三，对波动率的计算。通常通过标的证券历史价格的波动情况进行估算。基本计算方法为：先取该标的证券过往按时间顺序排好的n+1个历史价格（价格之间的时间间隔应保持一致，如一天、一周、一月等）；

　　利用这一组数据计算n个连续复合收益率，计算公式为：

　　r=ln[P(st)/P(st-1)]

　　上述公式表示对时间间隔内的收益取自然对数，得到连续复合的收益率；

　　计算上述n个收益率的样本标准差就得到了相应时间跨度的波动率，如果时间跨度为周，便称为周收益波动率，如果时间跨度为月，便称为月收益波动率......

　　但是，在B-S公式的计算中，我们需要的是年收益波动率，因此，需要将上述波动率转化为年收益波动率，转化的方法是：利用下述等式进行计算

　　年波动率的平方=某期限收益波动率的平方*（1年中包含的期数）。

　　自然，对标的证券的波动投资者可能会有自己的看法，也可以给出自己的估计值代入公式中进行计算。

　　有了上面的五个参数之后，利用B-S公式的计算器，就很容易计算权证的理论价格了。

　　3、实例

　　在介绍了权证价格的理论计算方法之后，投资者便可以自行计算宝钢认购权证、新钢钒认沽权证（需要用到前面介绍的认购—认沽平价公式）按B-S模型计算的理论价格了。

上一页  [1] [2]