在G宝钢颓势依旧的背景下,宝钢JTB1的市场吸引力显然正在日益下降。昨日宝钢JTB1高开走低,开盘五分钟内创下的1.408元即成为其当天最高价,随后震荡回落,终盘微跌0.22%,收于1.382元。从技术图形分析,逐渐往下行走的5日及10日短期均线已成为宝钢JTB1短期股价上涨的强阻力位。

　　宝钢JTB1昨日全天总计成交2.15亿元,较周三的3.03亿元萎缩近三成,可以预计的是,如果这种趋势延续下去,宝钢JTB1上市首日涨停创下的1.75亿元的成交地量记录有望被打破。

　　留意G宝钢的走势则可以发现,虽然该股整体跌幅有限,但近5个交易日盘中已连续创出复牌后的新低。在成交持续在低量水平徘徊的背景下,G宝钢的这种抵抗型下跌趋势短期恐怕难以扭转过来。在此情形下,宝钢JTB1既要受价格高估之苦,也要面临时间值每日流失之痛。在宝钢JTB1此情况下,是该回头反省权证的本来面目了。

　　权证投资之所以受中小投资者欢迎,皆因其入场门槛较低,且不需要额外支付印花税,只要正股上升,权证回报随时可以高达数倍甚至数十倍以上。然而,权证投资风险包括股价、引伸波幅的变化及时间值等多重因素,与正股只存在股价下跌风险不同,中小投资者投资权证前须充分了解权证相对股票而独有的投资方法。

　　事实上,对于权证而言,高手要赚的应该是其正股引伸波幅的利润。尤其在震荡市里,引伸波幅一般也决定着投资者的输赢。在震荡市里,时间值是令权证最终变成废纸的另一个重要因素。

　　尽管权证投资无疑能放大回报,但同时亦能放大投资者损失,因此在权证选择时挑选剩余年期较长,溢价偏低的权证要安全许多。不少投资者目前在买卖权证时,往往从未认真研究正股基本因素和技术走势,只抱着炒股心态入市,自然容易输钱离场。

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　　□吴育平：金信证券权证中心