股市大涨后必有大跌，同样，大跌后有报复性上涨。笔者认为，现在处于底部区域。理由有以下两点：

　　一是市场信心崩溃。前期市场大都认同上证指数大4浪调整，0.382黄金分割位在4166点处，因此，大盘探到4195点、4123点、4063点都属于合理范围。再说K线形态上的下降楔形走完也将带来一波有力度的反弹。

　　但本周跌破4000点后打乱了大家的思路。从机构方面看，所谓牛市下半场的说法被普遍质疑，熊市声音出现；中小投资者的情况是，救市声一片，但管理层的态度已相当明确，不承担救市责任。于是，发誓从今往后告别股市的人不在少数；特别是，市场分析师由于前期预测底部点位屡测屡错，近日的观点已变为，当前技术分析已无用了，大盘跌到哪里算哪里，甚至已有看到3000点的了。

　　老股民都有体会，并不是市场低迷了就可以抄底，很多投资者死在抄底的路上。至于市场信心崩溃的程度，则要靠自我感觉，近期的信心丧失已走向极端，笔者以为，既然熊市都有反弹，何况现在牛市拐点论还有待确认，底部点位的测准需要运气，但结合当前的市场气氛，现在处于底部区域是可靠的。

　　二是大盘股表现。市场信心指标相对是虚的，如果再配以一个实的手段，那胜出的概率就更高了。当前实的东西是几个超级大盘股的表现。超级大盘股的看点应该是换手率指标。

　　近期沪市的换手在1.5%左右，如果几只超级大盘股换手超越大盘一倍以上，即3%换手率上下，那绝对是大盘看好的信号，因为在低点敢碰“大家伙”的，一定是超级主力所为，超级主力当然是“先知先觉”者。

　　从目前总市值居前的指标股看，中国平安、中国神华、中煤能源已筑底成功，特别是中国石油似已初步趋稳，在高油价背景下，有待中国石油进一步放量带领大盘走出底部。

　　综上两个方面，我的判断是：3900点上下已是底部区域。