来源:    证券市场红周刊

　编者按：近期，以美国为代表的全球主要股票市场遭到了美国次级债危机的严重打击，上证指数也经历了千点大回撤，而港股直通车开通可能引发A、H股差价的消失，以及股指期货推出可能导致市场大幅下跌等一系列担心，均是悬在投资者心头上的一把把刀。

　　A股牛市结束了吗？美国次级债危机到底有多严重？股指期货的推出将带给市场什么样的影响？对于个人投资者来说，如何能够在金融市场上取得成功投资？11月30日~12月1日，在深圳举行的“2007中国(深圳)国际金融博览会亚洲交易投资大会”(下文简称“金博会”)上，来自国内外的专业投资分析家们给出了精彩答案，《红周刊》记者也从北京前往大会现场，对他们进行了采访。

　　此次金博会最吸引《红周刊》记者的是来自美国、 澳大利亚等地的演讲人。这些人当中，既有全球金融10 大分析大师之一，被新加坡股票交易所、 澳大利亚股票交易所和马来西亚股票交易所职业经纪人及交易者尊为教父级人物、《红周刊》荣誉顾问的戴若•顾比，也有被公认为美国最佳短线交易师的马克•库克、资深基金经理卢伟民、 全球股指期货专家、 资深交易员布伦特•奔富、前 CNBC 的节目主持人马克•老地，以及职业交易员斯图亚特•麦克菲等。他们现身说法，介绍了目前国际上最前沿的证券投资分析理论以及投资管理技术。

　　此次深圳之行， 记者最大的一个感受就是发现目前在国内基本上视为非主流分析方法的技术分析，在国外却依然热门，相应的讲座也是听者云集。这些被冠之以“交易员教练员”、“教育工作者”的演讲人，都是实战经验丰富的职业投资人，他们有着自己独到的交易系统和投资体会，对于提升投资者的实战水平应该有比较大的帮助。

　　正如曾获得美国投资冠军赛冠军的马克•库克所说：“寻找到好的讲师、多听一些讲座，学习一些好的交易技巧， 这对进行成功的交易是非常重要的。”

　　一位在海外有六七年外汇交易的投资者也认为：“与国内当前极力推崇价值投资不同的是， 技术分析之所以在国外依然很有市场， 是因为国外的金融衍生产品非常多，而且多空交易都能做。 投资者不可能对每一产品的相关品种的基本面都能做到彻底了解，这种时候就需要通过一些技术手段进行资金管理和风险控制， 提高每一笔交易的成功概率。”

　　结合国内黄金期货交易的开通、股指期货的推出在即、以及国内证券市场环境悄然发生的变化，记者有一个强烈的感觉就是 “对于国内的投资者来说， 价值投资的最好时光也许已经过去了，像 2005 年那样遍地是黄金的日子可能将很难见到了。”

　　而且就像巴菲特所说，不管在什么时候，大众都从来没有过向价值投资靠拢的趋势。 对于那些未能真正领悟到价值投资精髓的投资者来说， 学会做一个成功的交易者可能是更为现实的课题。

　　因此，《红周刊》 的采访也主要集中在这些方面。需要说明的是，由于戴若•顾比作为《红周刊》荣誉顾问， 其精彩观点都详见于每半个月一期的“顾比专栏”以及《红 K 线》电子刊物，因此，我们的采访集中在其他几位国外资深交易员。

　　卢伟民：

　　成为投资赢家的三大秘诀

　　卢伟民(Ray Barros)简介：资深基金经理，作家以及教育工作者。 Ray 从 1990 开始就一直在新加坡、悉尼、上海、东京、台湾、伦敦、纽约和孟买等地开办投资研讨会，传授一系列从新加坡股票交易到悉尼期货交易等金融知识，并且撰写了《趋势的性质》以及《射线波》2 本书，市场分析文章被新加坡《The Business Times》，CNBC 以及 Channel News Asia 等主要媒介定期刊登。

　　虽然有着地道的中文译名，头发和长相也是亚洲人的模样，不过卢伟民还是一个说着一口流利英文的外国证券交易分析师，对于中文他几乎一句不懂，但他显然懂得听众的最直接需求———您想变得富裕吗？

　　在会上，卢伟民的讲座题目就是《投资交易成功策略》。在他看来，交易中的最重要一件事情就是风险管理。 而对于 A 股市场的变化，他显然也是有备而来。 在他看来，虽然自 2005 年以来，国内投资者非常幸运地经历了一轮大牛市，但很多人在当中也养成了一些不良的习惯———就是习惯于像巴菲特一样买入持有，却忘了当市场发生变化时，需要卖出的理由。 尤其是对于很多人来说，也许自己的性格就并不适合这样的操作方法。特别重要的是，投资者在买卖股票的时候，一定要考虑出场的策略，因为再好的公司也有经营周期变化的。

　　最危险的时间在明年

　　《红周刊》：此次次级债危机对美国证券市场乃至 A 股证券市场会产生怎样的影响？

　　卢伟民：这的确是金融市场上一个非常大的事情。 次级债危机发生之前，美国的股市虽然不算太好，但整体还算 OK，而危机发生后，其不良影响就产生出来。 美联储不得不增加货币供应，这些钱不会再进入房地产市场，而是进入到股市，所以短期来看，美国股市还会涨起来，真正的不良后果要到6~9 个月后才会显现出来。 如果明年 3 月 CPI上涨过快，美联储开始考虑加息的话，美国股市的趋势可能会向下。

　　由于目前中国出口到美国的数量大约占全部出口额的三分之一，一旦美国市场下滑，中国股市可能也难以独善其身。 所以最危险的时间在明年，而不是现在。

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