一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 1020 10 300.2 2.6 28.31 0.31

　　持仓量 183000 2145 54656 1011 60091 10488

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3951 87 2962 47 7796 150

　　持仓量 334000 8310 974000 33920 680000 8064

　　二、 重点聚焦

　　l 据一位贸易商表示，台湾糖业公司举行招标会，寻购2.3万吨美国玉米和1.2万吨美国大豆。如果这批船货从美湾发货，那么船期定在1月21日到2月4日；如果从太平洋西北口岸发货，船期定在2月5日到19日。据美国农业部周二宣布，美国私人出口商向向中国台湾地区销售了12万吨玉米，计划在始于9月1日的2009/10年度交货。

　　l 美国联邦储备委员会于17日做出维持联邦基金基准利率于00.25%区间不变，此举措印证了此前经济学家普遍认为的尽管经济复苏的迹象已经显现，美联储依然会在一段较长时间保持利率在低位的预测。美联储的上述表态，表明在后金融危机时代，以美国为代表的西方主要国家宽松的货币政策暂时不会发生重大变化。由于美国对廉价商品的需求不会回到20032007年繁荣时期的良好水平，因此各国政府将不得不维持经济刺激方案。目前关于退出宽松货币政策的言论为时过早，投资者将发现，美国政府明年会推出更多激励措施以提振需求。

　　l 印度油行业及贸易中央组织预计今年夏季油籽产量为1310万吨，比上年减少12.5%，主要原因是花生和大豆减产。今年十一月份，印度油粕出口量减少一半，为346,859吨，这也是油粕出口三个月来第一次下滑。出口放慢的主要原因是豆粕价格上涨，制约了海外买家的采购兴趣。

　　三、 外盘速递

　　受获利了结及南美大豆产量预期强劲的题材打压，周五CBOT大豆期货市场继续下跌。

　　近月1月大豆开盘1024美分，高点1032.5美分，低点1008.25美分，收盘1012美分，下跌10美分；3月大豆收盘1020美分，下跌10美分。

　　Leffler商品公司所有人Tom Leffler表示，继中国强劲需求及供应担忧引发市场上涨之后，大豆目前恐怕是最具下调空间的一个品种。

　　预估商品基金日卖出4000张大豆合约。

　　有关南美地区作物生长条件及产量预期良好的题材则进一步增添大豆市场压力。

　　1月大豆合约可能滑落至1000美分以下，若作物报告数据始终保持稳固。

　　美国私人分析机构Informa将2009/10年度美豆产量订为34.2亿蒲式耳，高于其11月份预测的33.33亿蒲式耳，较美农业部11月供需报告数据增加1.02亿蒲式耳。

　　Informa预计，2010年美豆种植面积将由今年的7750万英亩小降至7700万英亩。

　　Leffler认为，“这份数据没什么可令人兴奋的。”

　　未来2周交易时间因圣诞和新年假期而缩短，交易商预计，震荡交易模式将持续到年底。

　　其他消息，美国农业部今早公布的私人出口商报告显示，中国进口11.6万吨2010/11年度船期的美国大豆，这是本周第三笔出口中国的销售订单，但不像前两笔09/10年度船期订单对市场有那么强的支撑性。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆类产品期货跟随大豆市场走软，交易商于年底之前了结获利令两市承压。预估商品基金日卖出2000张豆油合约和1000张豆粕合约。

　　1月豆粕收盘305.4美元/短吨，下跌2美元；3月豆粕收盘300.2美元/短吨，下跌2.5美元。1月豆油收盘38.33美分/磅，下跌0.31美分；3月豆油收盘38.74美分/磅，下跌0.31美分。

　　尽管今日原油期价走强，但豆油仍然表现疲软，通常来说原油期价走高对豆油影响利多。美元上涨则鼓励豆类盘面进一步走跌。

　　四、 价格展望

　　外盘上有供应压力下有需求支撑，美元反弹拖累美豆。国内豆类市场跟随美豆向下调整。操作上仍以震荡思路为主，尽量采取日内轻仓交易。收储政策支撑，以及下游需求，连豆向下继续调整幅度有限。预计今日Y1009可开于7750，建议低探时买平离场，可买开持有。

　　(大陆期货研发部 郁春雷)