国内方面，本周沪铝主力1003合约开盘报在16400元/吨，收出长上影线阴十字，周中最高16630，收于16310，较上周收盘涨15元/吨。外盘方面，LME三月铝本周进入调整，本周开盘2283美元/吨，收盘2241美元/吨，较上周收盘下跌29美元/吨。

　　沪铝现货市场，本周价格普遍上涨。其中，长江有色最新报价15970元/吨，较上周上涨290元/吨；上海现货本周最新报价为15970元/吨，较上周涨240元/吨；广东南储最新报价为15940元/吨，较上周上涨100元/吨。本周期铝价格与现货价格呈现一定差异化。中铝报价本周再次上调，对铝价形成支撑，目前华东报价为16200元/吨，华南报价16200元/吨，西南报价16200元/吨。

　　LME库存大幅增加，共计增加52725吨至463.9万吨。近期库存跟价格走势的相关性不强，主要是由于LME70％的铝被用于抵押容易导致，但是随着这部分铝库存在 10年的释放会对后市造成压力。注销仓单继续大幅增加，与价格相关性减弱。

　　沪伦比价小幅反弹，但是仍处于低位水平。目前的比价已经使得进口铝的利润空间进一步下降。比价有望在后市得到回归。内外盘价格均展开调整，内外盘相关性较强，伦铝领先于沪铝，短期内两者维持震荡态势。一般来说，铜作为最活跃的有色品种对铝的价格具有一定指向的意义。本周从盘面上看，本周铜铝相关性较弱。沪铝由于前期上涨较快率先展开调整，沪铜仍保持相对强势。

　　技术上看，本周LME三月铝5日均线开始向下，KDJ在周一形成死叉，短期调整确立。但是整体仍保持高位震荡态势，一周调整幅度均在11日长阳之内，调整过后仍有继续上攻可能。沪铝调整速度较快，MACD隐现死叉，周线收出长上影线阴十字，短期内调整仍会持续。沪铝价格对与国内股市的变动反应较大，股市的调整也是加速本次调整的重要因素。调整后沪铝仍有上扬机会。

　　本周公布的经济数据相对偏好，特别是美国的PPI和房屋开工。经济的向好也增加了投资者对于美联储何时决定退出财政和货币刺激政策的担忧，引发美元持续反弹。本周的几个重点是：美联储议息会议公布结果，继续在长时间内维持0-0.25％的低利率不变；哥本哈根会议的召开，发达国家与发展中国家展开了激烈的讨论，不论结果如何，低碳经济的来临已经基本确立，只是时间问题。从基本面上看，欧洲国家已经对碳排放开始征税，欧洲地区电力成本上升，造成大量铝冶炼企业被迫暂时停产或者关闭，将对明年的铝供应产生重要影响。我们认为近期需关注美元反弹力度，铝价短期仍将进行调整，但是铝中长期仍然仍好。