7月24日，陈克升一早就坐在电脑桌前埋头研究权证。此前在沪市经历两天300点的可观涨幅之后，市场上普遍对指数即将创新高充满憧憬，多头的氛围日渐浓郁。但陈克升表示，“我准备反其道而行之。”

　　他所谓的“反其道”就是买入认沽权证，“前两天多头能量释放过猛，所以我预计这天在该压力区附近会有冲高回落的走势。沽权是目前市场上唯一的做空工具，因此我考虑开盘就视竞价情况买进沽权，打一个提前量。”

　　他认为，“沽权原则上都不存在价值，充斥着非理性的炒作，因此尤其需要依靠对技术信号的严格遵守来指导操作和规避风险。”

　　陈克升买入的三只认沽权证7月24日当天都出现跳空高开的走势，与大盘的高开形成鲜明对比。“这样的‘集体认同’和明显的资金流入迹象说明了投机资金对大盘今天的行情可能都不太看好，抱有与我一样的心理参与认沽权证的逆势行情。”想法得到验证后，他加大了盘中高抛低吸的力度。

　　果不其然，下午两点出头沪市大盘在上攻到4280点上方时突然出现一波凌厉的单边跳水行情，认沽权证起先借势加速上扬，随后却同样出现跳水走势，但仍强于大盘，“大盘跳水对认沽权证而言就是所谓的‘利好兑现’，既然在涨的时候要打提前量，跌的时候也会要提前量。所以我一看到认沽权证与大盘走势开始同步，高位出现钩头，便马上开始逐笔抛出了。”

　　陈克升买入的南航、华菱和中集三只认沽权证最大涨幅分别达到9.87%、14.19%和13.23%，收盘分别上涨8.38%、10.54%和10.34%，表现远远强于市场其他品种。

　　近期市场走势可谓跌宕起伏，在16日沪市收出光脚中阴线、投资者悲观情绪普遍蔓延的时候，市场却出人意料地反身向上，走出一轮令人匪夷所思的轧空行情。而当指数位于敏感高点的时候，大幅震荡也随即出现，使大多数投资者无所适从。而购权和沽权板块却出现了隔日轮动的规律走势，善于把握节奏的权证投资者短线收益颇丰。

　　陈克升总结道：“这样的高位震荡市，操作心态很容易出现问题，追涨杀跌也常常会‘两面挨耳光’，所以我干脆采取了‘购沽轮炒’的策略，即预计大盘上升择机就买入认购权证，到达敏感压力位或发现大盘滞涨就可以考虑换为认沽权证，由于T+0进出自由，所以可以最大限度地规避大盘的不确定风险。”

　　陈克升认为认购权证短期整体上涨机会较沽权为多，因为大盘目前仍处于强势上涨段，而且已经创出收盘新高，因此购权短期看上涨概率较大。

　　但是他表示后市仍然有疑虑。“谁也不能断定沪市大盘就这样单边上扬一路涨到5000点，我个人的观点是此后震荡在所难免。”“因此这也就是购沽轮炒策略运用的外部条件。如果你买入A股的话，发现单日反转你也走不掉，但如果上午买购权，一旦发生单日反转你却可以从容逃出，反过来还有可能在沽权上再赚一票。”