扩容冲击指数再度探底
作者：不详 来源于：转载 发布时间：2005-03-31 13:23:25 [ 字体：大 中 小 ]
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来源:世纪证券
本周一两地收出带长下影线的K线，技术指标也出现止跌企稳迹象，市场给了投资者一线希望，但周二长江电力、武钢股份及中国石化良好的业绩由于基本上都在投资者的预期之内，因此没有给市场带来上涨动力，周二市场再度以小幅下跌报收，在这种情况下，周三指数再度下探应该说在大多数投资者的预料当中。
周三两地市场开盘后指数全天在周二收盘指数下方运行，并几乎以全日最低点报收，市场在弱市场格局下杀跌引发投资者恐慌心理较为明显。周三引发市场大幅下跌的原因我们认为主要来自于扩容消息的影响，3月29日，中国铝业及大唐发电在香港市场公布了2004年的业绩，同时提出了拟回归A股市场发行的消息，中国铝业拟发行15亿股，预计筹资80亿元左右，大唐发电拟发行5亿股，预计筹资在32-40亿元左右。
一旦这两家公司在A股市场发行，一方面将对市场资金面造成较为明显的冲击作用，更为重要的是目前中国铝业在香港市场价格只有4.5港元，而大唐发电只有5.75港元，虽然目前A股市场有色金属板块及电力板块整体市盈率不高，但其中绩差公司市盈率还是明显偏高，因此在比价效应影响下，这两个板块在周三明显因此受到打压，湘电股份、汕电力、关铝股份等都跌幅居前，由于这类股票盘大权重，因此对指数的影响作用十分明显。除此之外，包头铝业也在周三公告了拟发行1.4亿股的招股意向书，这也是铝业公司受冲击较大的原因。从一个相对较长的时间来看，市场扩容压力不可忽视，在目前已经公布年报的上市公司中约有七十家公司公布了再融资方案，增发公司约三十家，其余为配股或发行可转债。在前期有关媒体公布的已过会公司同样不在少数，因此市场一方面在短、中期面临较大的由扩容带来的资金面压力，另一方面在扩容过程中还存在和国际市场接轨的压力，短期内这一因素的影响很难消除。
观察周三盘面特征，市场热点十分散乱，早盘医药板块、高速公路板块及ST板块都曾一度活跃，午市后上海、深圳本地小盘地产股则纷纷发力走强，这些股票在前期国家宏观调控下股价大都处于超跌状态下，周三走强短线游资炒作特征明显，预计短线将快速回落，建议投资者回避。从短期市场发展格局来看，目前指数虽然不断创出新低，但强势反弹的条件仍然不具备，而是否会由技术面的超跌而引发反弹则应关注市场成交量的变化，如果市场下跌不能引发恐慌性抛盘的涌出，那市场将有继续阴跌的空间，反弹要靠时间换取空间来实现;而一旦市场出现放量杀跌的行情，那可能引发一轮反抽行情。从周三上证指数的分时走势来看，收盘前最后一个小时，大盘成交量有所放大，预计周四开盘后指数可能继续快速杀跌，一旦成交量同步放大，盘中指数有望出现反弹，因此周四市场先抑后扬走势的可能性较大。
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