萧灼基：股市处于危机边缘 绝对不能推倒重来
作者：不详 来源于：四川金融投资报 发布时间：2005-03-31 12:35:48 [ 字体：大 中 小 ]
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“股市上很多豪言壮语都是我讲的”、“股市已经处于危机的边缘”、“我不相信股市会永远低迷，上半年不涨，下半年也会涨，今年不涨，明年也会涨”……昨日，知名经济学家、北京大学教授萧灼基应邀闪电访问蓉城，本报记者见缝插针采访了这位敢于就股市直言的经济学家。
股市表现非常反常
“‘国九条’这个积极的股市政策没有产生作用，‘国九条’出台的时候股市是１７００点，随后是跌破１６００点，跌破１５００点，现在已经跌破１２００点了。”萧灼基认为目前中国股市的表现反常。
首先，目前股市的表现与国民经济的快速增长不适应。尽管中国股市不可能成为中国经济的晴雨表，但至少应该是基本一致的，不应该是反晴雨表。
第二是股市的表现与企业经济效益不适应。２００４年不少上市公司的业绩很好，而且有统计数据显示２００４年是上市公司１０年来整体业绩最好的一年，但股市却以绵绵下跌来回应，让人费解。
第三是股市的表现和国家政策措施不一致。从国家政策上讲是鼓励直接融资，但由于股市表现不好，直接融资额迭创新低。统计显示，深沪两市２００４年发行新股９８家，募资３５３．４６亿元，是自１９９７年以来首发募资额最少的一年。
第四是股市的表现和周边环境不适应。目前国际资本市场欣欣向荣，不论是美日还是欧洲，甚至中国香港，不仅指数上涨很多，直接融资也屡创记录。中国的经济发展可以说是国际上最好的，但股市表现却大相径庭。
第五是股市的表现和上市公司的规范不适应。随着监管力度的加强，不少上市公司的诚信建设已经上了一个台阶，比以前庄股横行的时候好多了，但股市并没有把这种积极的改变表现出来。
绝对不能推倒重来
“股市目前已经到了危机的边缘。”萧灼基告诉记者，目前中国的中小股民７０％—８０％亏损累累，而且“大多是深度套牢”；８０％—９０％的证券公司亏损，“目前已经是全行业亏损”。“很多证券公司亏损数额比较大，正准备清盘。资金链断裂了就有可能挪用客户保证金，造成的损失谁又来负责？”这种恶性循环的后果非常可怕。
“但股市绝对不能推倒重来！”萧灼基笑称自己就是“土鳖”饲养员，“国外的经验必须和国内情况相结合，社会科学更要结合中国国情。”他告戒说“李德”式的西方思想在中国是行不通的。“推倒重来，怎么推倒？怎么重来？如果推倒了，那国家２０００多亿的税收，国企在股市上融资所得的１万多亿，还有券商挣的两三千亿是不是都要还给股民？如果要重来，是不是照搬一个美国模式就可以了？也不行，我们能照搬美国的股市，但不能照搬美国的经济社会体制！”
“股市上很多豪言壮语都是我讲的。”萧灼基认为即使是现在，股民朋友还是必须要有信心。“我不相信股市会永远低迷，上半年不涨，下半年也会涨，今年不涨，明年也会涨。”
要给投资者信心
萧灼基坚持认为股市一定会走好，并给出了解决股市顽疾的四大药方。
“首先要敢于引进外资进入股市。”萧灼基认为外资对于中国发展市场经济和沿海地区发展的实践都证明“以外促内”的作用很大。“但是发展外资进入中国股市监管也要严格，规模要适当，不能让外资在中国股市兴风作浪。目前ＱＦＩＩ的规模还太小，门槛也很高，有必要降低外资进入中国股市的门槛。”
“其次是上市的节奏要适当。股市要发展，就需要优质的大盘股。但在有效需求不足的情况下一味地增加供给，就会引发供求关系的失调。”
“第三是要增加机构投资者。”萧灼基认为在美国这种发达的资本市场，机构投资者是绝对主力，但国内还是以中小散户为主。
“第四也是最关键的一条，就是要给股民信心，要维护中小股民的利益，最基本的就是要让股民赚钱。”萧灼基认为虽然目前市场情况很不好，人气很涣散，但“只要股市一个星期涨个２０％，中小投资者能赚到钱，股市就会立即活跃起来，人气立刻就会恢复。”（记者 刘柯）
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