并自主创新，投资建立了当今世界最先进的现代企业管理网络，采取订单制生产经营，以销订产的方式，大大节约了公司的成本费用，并全面提升了公司从用户订货，生产计划、物料采购、生产制造、成本核算直到实现销售全过程的管理水平。
美克公司生产休闲式家具的主要用材是云杉、落叶松和其它木种。近年来，公司相继在俄罗斯、新西兰、芬兰建立自己的木材供应基地，这样不仅可以满足美克公司生产需要，还可以大量供应国内木材市场。公司现在已经基本实现了以国外进口木材，利用生产技术优势，经过本土生产加工，产品再出口创汇的"两头在外"经营战略。另外，美克除在新疆拥有自己的制造基地外，还依托天津的地理优势，在经济技术开发区建立了800亩的工业园，设立了8家工厂，解决了运输不便的问题。
公司在财务方面的亮点也是投资者应当关注的。从公司05年三季报公布的数据来看，资产负债率只有21%，说明公司的财务状况相当稳健，而公司新项目美克美家正处于扩张期，允许公司运用财务杠杆进行较大规模融资。一方面适度负债有利于改善公司的资本结构，另一方面也可以在不影响公司财务状况的前提下提高公司的经营业绩，给股东带来更多的回报。
从公司的未来盈利能力来看，传统业务――外销这一块基本保持10%左右的稳定增长，短期看依然是公司的主要利润来源；而公司内销的主要模式――美克美家，在05年又新开设了9家连锁专卖店，使其总数达到了16家。公司原计划05年内销额为两亿元左右，从三季报数据显示，公司已经完成近1.5亿，而四季度为传统的销售旺季，完成计划当属意料之中。由于内销毛利率较高，达到50%以上，同时固定成本保持相对不变，而变动成本逐渐摊薄，所以我们预计美克美家很可能会在05年末达到盈亏平衡点，最晚在今年上半年开始出现盈利，之后如果按照每年五家店的速度开设，也将不会影响到公司利润的增长。按照目前16家店面，每家店面1500平米营业面积，每平米年单位产出为12500元计算，保守估计美克美家06年的销售额将为3亿元，至少将为公司贡献1.5亿以上的主营业务利润，增加2000万以上的净利润。综合公司在本次股改中的承诺：2005年和2006年,公司扣除非经常性损益后的净利润年均复合增长率不低于30%。我们预计美克股份05年EPS为0.20元，06年EPS为0.32元，07年EPS为0.48元。另外，公司的大股东――美克投资集团在股改中的定价增持计划，也显示了对公司的发展信心十足，所以我们给予的评级为坚决买入。
历史资讯： 美克股份(600337):将逐步走出低谷
来源:联合证券 （2005年12月8日）
美克股份(600337):公司总股本19889万股,流通股8640万股,主营实木家具生产与销售。公司05年1—9月每股收益0.13元,全年业绩将略有增长,06年、07年随着公司新开店铺的盈利,业绩将有大幅提升。目前仍有券商、基金、QFII集中持有该股,经过前期大幅下跌后该股已逐步企稳走强,建议逢低介入。
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