来源:世基投资
    近年来,在基金公司的大力倡导下,价值投资理念逐步成为市场的主导思路,坚持价值投资理念本身没有错,但一些投资者却出现了认识上的误区,那就是迷信绩优股,而把绩差股视为洪水猛兽,其实,绩差的上市公司虽然存在一定的风险,但从另一方面看,绝大部分的绩差上市公司都会努力采取措施来扭转不利局面,这就使其具有比绩优股更多的想象空间,诞生大黑马的机会也大大增多,历史上“乌鸡变凤凰”的例子数不胜数,特别是哪些有政策强力扶持、基本面有望发生良性转变的绩差股群体,更是产生超级大黑马的温床,比如我们前期曾经极力向投资者推荐的000757方向光电,该股自10月28日以来,最高涨幅已经达到50%,而同期大盘仅上涨3%左右,其涨幅能够大大领先于大盘,主要原因就在于政策的支持。
    今年11月2日,国务院批转了证监会《关于提高上市公司质量意见》,意见是积极贯彻“国九条”的又一实施细则,全文共26条,基本概括了提高上市公司质量的各个方面。其中严禁控股股东或实际控制人侵占上市公司资金,对于已经侵占的资金,控股股东或实际控制人必须采取一切措 施,加快偿还速度,务必在2006年底前偿还完毕,否则相关责任人将受到处罚。该规定一出,具有大股东还款概念的方向光电开始脱颖而出,成为名副其实的“弱市强股”,该股的示范效应必将吸引更多的增量资金介入到具有相同概念而股价仍在低位的个股中去,经过筛选,我们认为000693聚友网络有可能成为方向光电的“翻版”。
    目前,聚友网络的大股东聚友实业集团公司占用上市公司资金的具体情况:因控股子公司上海聚友宽频网络投资有限公司购买“神话游戏版权”而造成占用款1218.99万元；因集团与控股子公司上海聚友宽频网络投资有限公司签订借款协议,利息按占用时间的同期银行基准利率计算,占用1.31亿资金,大股东累计占用上市公司1.44亿元资金。在今年的6月16日,大股东拿出了具体的还款计划,按照有关规定要求,公司与大股东聚友实业集团签订了《还款协议》。该协议规定在占用资金的回收进程上,大股东首次还款金额不低于其占用资金总额的30%,并在两年内全部还清:2005年1至2季度还款30.39%,计4365.74万元；2005年第3至4季度还款13.92%,计2000万元；2006年第1至2季度还款27.84%,计4000万元,2006年第3至4季度还款27.84%,计4000万元。如此计算,到2006年年 底,1.44亿元的大股东占款将全部归还,其中8000万资金将于明年归还！这8000万资金一旦归还,将对公司产生每股0.4元的业绩贡献,这将为公司未来股价的高定位奠定最坚实的基础。

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