权证风险高 炒权证先要做好一系列"功课"
作者：不详 来源于：转载 发布时间：2005-12-15 08:11:48 [ 字体：大 中 小 ]
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本周，A股市场火爆的权证交易渐渐有所降温，沪市的宝钢认股权证，武钢认股、认沽权证重又进入下降通道；周一在深市打包上市的鞍钢认购权证、万科认沽权证及钢钒认沽权证也在疯狂两天后价格有所回归。这意味着，又有一批“博傻”者被高位套牢，无奈地领略权证的巨大风险。
其实，权证对A股市场投资者而言，还是个陌生领域，即使从成熟市场的经验看，权证也是具有高风险的，盲目进入断不可取。即便是对这类高风险投资品种有着极大兴趣，想考验一下自己的承受能力，你也必须先做好一系列功课。
让我们不妨以权证兴旺的香港市场为例，来看看香港的权证投资者在作出投资决策前，参考的是哪些指标。图一取自香港某个权证发行商的网站，其中“即市数据”部分的7类指标，是香港权证市场的基本信息。
杠杆比率：这是一个代表你投资权证资金放大比例的数据。如果一个权证的杠杆比率是5，代表着理论上你只需要投资正股1/5的资金，便可以在理论上捕捉正股波动带来的收益。
溢价比率：对于认股证而言，即行权价加上权证价格后高于正股市价的比例。这意味着你买入此权证并持有到期，正股必须上升此幅度才能通过行使权利获利。对于认沽权证而言，则需下跌此幅度才能通过行使权利获利。一般而言，溢价比率总是越低越好。
引伸波幅：权证贵不贵就要看引伸波幅。这是权证的市价代入权证理论价格模型计算出来的蕴含正股波幅。引伸波幅越高，表示这个权证价格越贵。一般引伸波幅会略微高于历史波幅，但高得太多，那么这个权证的价格就可能高得有些离谱了。
实际杠杆比率：由于权证一直在波动，因此，真正决定你资金放大比率的是实际杠杆比率，这个指标[1] [2] 下一页 |
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