权证的定义
　　在西方成熟资本市场，监管机构对权证(warrant)和期权(option)等衍生金融产品有着严格的规定。而在我国，有关方面还没有对这些产品作出明确的定义。因此目前市场上普遍存在专业名 
词混用的现象。鉴于这种情况的存在，本文着重从权证/期权的内涵的角度，向投资者作出说明。不管权证/期权的名称与境外类似产品的名称有何不同，只要投资者了解了它们的本质内容，就可以自如地运用它们为自己的投资服务。 

　　权证的本质是一种合同，其持有者以权证的挂牌交易价格购买了该权证后，就拥有了一个选择权，他可以选择在未来的某个时间，行使权证合同中规定的以某一个价格(即行权价格)买入或卖出该权证规定的标的资产。对于宝钢股份来说，标的资产就是宝钢股份的股票。

　　权证的分类 

　　根据不同的分类标准，权证可以划分为不同的类型，主要包括以下几种分类： 

　　按照执行方式，分为美式权证和欧式权证。如果权证合同中规定该选择权的行使只能是在未来的某个时点(如某个交易日)，那么这种权证就叫做欧式权证。如果权证合同中规定该选择权的行使是在未来的某个时点(如某个交易日)之前的任何一个交易日内，那么这种权证就叫做美式权证。由于权证是关于选择权的一种合同，在其它条件都相同的情况下，在选择权的行使时间上，美式权证比欧式权证拥有更多的选择权。因此理论上美式权证的价格不会低于相同条件下的欧式权证的价格。宝钢集团所要发行的是欧式权证。 

　　按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。股本认股权证属于狭义的认股权证，是由上市公司发行的。备兑权证则属于广义认股权证，是由上市公司以外的第三方(一般为证券公司、银行等)发行的，不增加股份公司的股本。宝钢集团所要发行的权证在持有人行使选择权后不会对宝钢股份的总股本产生稀释作用，因此它是备兑权证。 

　　按照权利内容，权证分为认购权证和认沽权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格买入标的资产，那么这种权证就叫认购权证。宝钢集团所要发行的是认购权证。如果在权证合同中规定持有人能以某一个价格卖出标的资产，那么这种权证就叫认沽权证。 

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